La intercompensación Riesgo / Rendimiento

Las decisiones financieras tomadas por los administradores de una empresa influyen en el nivel del precio de sus acciones y afectan al grado de riesgo y al tamaño de su corriente de flujo de efectivo. Las acciones están restringidas por los aspectos que se listan en la primera columna.

Las decisiones de política afectan a los flujos de efectivo y al riesgo, los cuales determinan conjuntamente el valor de la empresa. La decisión primaria de política es aquella que consiste en elegir la línea de negocios, o de industrias, en la cual operará la empresa.

Cuando esta elección ha sido hecha, el riesgo y la rentabilidad se verán influenciados por las decisiones relacionadas con el tamaño de la empresa, su tasa de crecimiento, los tipos y las cantidades de equipos usados, el grado en el cual se empleen deudas, la posición de liquidez de la empresa, etc.

Tales decisiones generalmente afectan al riesgo y a la rentabilidad. Un incremento en el saldo de efectivo, por ejemplo, reduce el riesgo, pero ya que el efectivo no es un activo que produzca utilidades por sí mismo, la conversión de otros activos en efectivo (o el pedir prestado para obtener más efectivo) también reduce la rentabilidad. Similarmente, el uso de deudas adicionales por lo general eleva la tasa esperada de rendimiento sobre el capital contable de los accionistas, pero, al mismo tiempo, más deudas significan más riesgo.

El gerente financiero debe buscar aquel punto de equilibrio particular entre el riesgo y la rentabilidad que maximizará la riqueza de los accionistas de la empresa. Este punto de equilibrio se llama intercompensación riesgo / rendimiento. Casi todas las decisiones financieras de importancia tienen que ver con esta intercompensación.

Post Relacionados

1. La función de administración del efectivo
2. Intercompensación Riesgo/Rendimiento
3. Glosario Financiero – C- Parte II
4. Carrera Financiera en Fusiones y Adquisiciones
5. Primas de Riesgo al Vencimiento