Primas de Riesgo al Vencimiento

Si los inversionistas esperan en general que la tasa de inflación permanezca constante en el futuro, a primera vista parecería que la curva de rendimiento debería ser horizontal. Sin embargo, esto no es completamente correcto. Los precios de los bonos a largo plazo declinan agudamente cuando las tasas de interés aumentan, y ya que las tasas de interés pueden aumentar, y de hecho aumentan ocasionalmente, todos los bonos a largo plazo, aun los bonos de la tesorería, tienen un elemento de riesgo asociado con los cambios en la tasa de interés. Por regla general, todos los bonos a largo plazo tienen una tasa de interés más riesgosa cuanto más largo sea el vencimiento del bono. Por tanto al determinar la tasa real de interés debe incluirse una prima de riesgo al vencimiento (MP, del inglés maturity risk Premium) que sea más alta cuando el plazo de vencimiento sea más prolongado.

 

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Published by Val on May 12th, 2008 in Finanzas